医药行业研究周报:狂热和风险同在 恐慌与机遇并存
【*策导读】
发改委正在向七家协会征求对《药品价格管理办法(征求意见稿)》的意见。其中最让业界关注的便是发改委对药品流通差价率实行最高限制,单独定价以及首仿药定价的规定被大量修改。
简评:如果国家不折不扣的按照《药品价格管理办法》执行,对现有的医药经营模式将产生巨大的影响。然而,药品价格虚高的形成有着很多深层次的社会原因,单单从降低药价出发是很难有长效发生的。同时,各方利益还在纠葛之中,最后出台的*策如何仍然有待观察。
【一周市场概述】
上周(2日)上证综指下跌2.21个百分点,东海医药指数下跌9.89个百分点,跑输上证综指7.68个百分点;前两周(7日)上证综指下跌1.58个百分点,东海医药指数下跌8.52个百分点,跑输上证综指6.94个百分点.
个股方面,ST国药因撤销退市风险警示连续涨停涨幅超过10个百分点;益佰制药、双鹭药业等机构持股较多的个股跌幅超过17个百分点。
【本周研判】
本周医药板块大幅补跌,连续两个交易日跌幅超过5%。我们认为,此轮下跌的直接诱因为《药品价格管理办法征求意见稿》的公布,而根本原因仍然是医药板块相对估值过高。
近两日医药板块的暴跌,市场中经历的恐慌与此前对医药板块的狂热,其氛围何其相似。殊不知狂热往往伴随着风险,而恐慌却常常与机遇同在。在经历两日的大跌后,医药板块的做空动能已大大衰竭,板块中有的股票基本面良好,估值不高,也被严重错杀,此时正是最佳的投资时点。
【原料药】
这两周VE价格出现大幅跳水,主要原因是4、5月份市场需求低迷,成交量较差,造成前期高成本货源积压。待需求好转,VE油供应商可以缩减油的供应,由于用户库存较低,VE粉价格仍掌握在厂家手中。